欧美股票降息对a股有影响吗？

从全球股市情况来看，一直处于领先地位的美国股市和德国股市的安全边际降低，投资吸引力迅速降低，导致全球投资者的战略调整，从“寻求高收益资产”转向“寻求与美股无关的资产”，中国股市相当符合这一条件。

事实上，中国a股的这一轮上涨与美国股市的下跌是同步的。与美股相比，中国股市、日本股市、韩国股市逆势上涨。而全球其它股市则表现平平。美国股市的下跌和中国股市的上涨之间存在因果联系。

美国股市现在面临三大挑战，导致其安全边际降低。首先是美联储瘦身带来的挑战。在QE之后，美联储4.36万亿美元的资产负债表规模将进入瘦身阶段，这很可能对金融市场的流动性产生剧烈影响。二是低利率环境消失的挑战。如果美联储明年开始加息，国债收益率很可能会提前反应，开始上涨，这对风险资产也是利空。第三是超低波动的隐性风险。目前，美股、德股、汇率、大宗商品等全球主要金融市场的波动性都处于非常低的水平，这与2008年金融危机前的“平静”颇为相似。一旦波动率上升，就会对应金融市场价格的波动。

因此，全球投资者开始调整投资策略，从“偏好美股、德股等高收益资产”转向“寻求与美股无关的资产”。如果对全球股市和美国股市的相关性进行排序，中国a股市场、韩国股市和日本股市都在“最不相关”之列。可以预期的是，如果美国股市和与之高度相关的发达国家股市出现长期大幅度的调整，中日韩三国股市将会受到投资者的青睐，成为资产重新配置的追逐对象，这也是未来中国a股走出低迷的潜在驱动因素。