城投公司会大规模破产解决债务问题吗？
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债务问题确实是目前很多融资平台公司遇到的最严重的问题。一些地区很多企业陷入债务恶性循环，借新还旧，花钱买粮，刚性偿债压力巨大。其中，县级公司的债务形势更加严峻，尤其是中西部地区的很多城投公司，受制于地方财力和地方经济发展水平，债务问题更大。
对于城投公司来说，防范和化解隐性债务风险，严守公司债务底线，防范和化解政府债务风险，是对城投公司的刚性要求，也是城投公司义不容辞的责任。
那么，城投公司在无力偿还债务或资不抵债时，是否可以按照相关法律法规的要求实施破产重整或清算，以解决债务问题？借新还旧，花钱买粮，刚性还债压力巨大。
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城投公司破产看起来很好，但是做起来很难。
从法律上讲，城投公司等融资平台公司作为法人企业(很少有全民所有制的)，按照相关法律法规采取市场化破产重整或清算是没有问题的。
从政策层面看，破产重整也是解决债务问题的一种方式。早在2018年，《关于强化国有企业资产负债约束的指导意见》就明确提出，“对严重资不抵债、丧失偿债能力的地方政府融资平台公司，依法实施破产、重组或清算，坚决防止‘大而不能倒’，坚决防止风险积累形成系统性风险。
而且各地对破产重整或清算都持积极态度。比如江苏、云南出台的深化预算管理制度改革等文件都提到，对丧失偿债能力的融资平台公司，要依法破产、重组或清算。
但从现实来看，城投公司破产重整或清算只能是最后的选择，而不是最好的选择，绝对是“杀敌一千自损一千”的选择，全盘皆输。
总结起来，不外乎三个原因:
第一，地方政府的政府信用和城投公司的企业信用其实是深度捆绑的。比如城投公司的信用等级，就要看当地的经济发展水平、财政收入等指标。从这个角度来看，城投公司破产重整或清算，不仅会损害或破产城投公司自身的主体信用，还会使地方政府信用危机，进而影响地方金融环境和秩序，影响可想而知。所以城投公司一定不要轻易破产、重组、清算。
第二，城投公司再怎么重组，偿债责任也不能消除。简单来说，通过破产、重组或清算来逃避债务，大概是行不通的。地方融资平台公司很多，但最终实际控制人是地方政府。显然，从法律的角度来看，无论哪家公司破产，总会有债务责任主体以及相应的清偿方式和方案。所以，一个公司可以破产，但整体来看，一个地方政府的所有融资平台公司、国有企业不可能全部或全部破产，必须有一个公司来还债。
第三，破产重整是一种非常低效的方式。从法律上讲，破产重整涉及环节多、工作量大、时间长、成本高、收益小，不能很好地解决实际债务问题。无论对股东、公司还是债权人，都不是* * *赢的关系，而是* * *输的关系，真的是上策。对于城投公司来说，破产重整并不能盘活资产，搞活经营，进而增强还贷能力。反之则是扁平化状态，浪费资源和资产。
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防范和化解债务风险的现实选择
目前，城投公司的债务问题十分突出。但无论如何，城投公司应该正视现实，在当地政府的统一领导下寻求解决方案。它既不能当鸵鸟，也不能平躺。其中，最重要的是守住信用底线。目前很多非标产品违约，甚至有些公司已经严重影响了地区的金融生态和信用。整体来看，城投公司要维护信用主体，妥善处理还款事宜，尽量避免诉讼和维稳事件，特别是在银行、债券市场和资本市场，坚决维护信用，防止信用受损。
目前，许多城投公司债务问题的实际表现是债务结构不合理、债务成本不合理、债务期限不合理。太多的非标和衍生产品，太多的短期负债，太高的综合成本，对于经营效益不好的城投公司来说是难以承受的。因此，城投公司需要面对这些问题，找到切实可行的解决方案。
怎么处理？原则是“以时间换空间，结构化风险，增量调整存量”。
第一，用时间换空间。简单来说就是债务展期，借新还旧。与银行等金融机构充分沟通，尽可能延长偿债周期，调整还款时间，以时间换空间，减少短期刚性偿债压力，通过债务展期或借新还旧，将短期资金更多用于发展。同时，要特别关注新增融资中的债务期限，明确融资策略，尽量避免短贷长投的现象，尽量降低短期融资的比重。
第二，承担结构性风险。简单来说，就是量力而行，不要饮鸩止渴，把握好债务结构，尽量减少非标和衍生融资的比重，根据项目情况匹配合适的融资方式，科学测算融资成本，坚决避免超出公司还款能力的高成本融资，优化债务结构，降低综合成本，通过结构调整降低债务成本和债务风险。
第三，增量调整存量。现有的债务问题，以现有的公司、现有的业务、现有的资产，短时间内可能无法解决。因此，在债务处理上，应结合短期、中期和长期的方法。一方面，要有序解决现有债务；另一方面，应加大融资力度，以新增融资逐步增强公司的还款能力，确保不发生重大债务违约。因此，需要通过设立新的公司和增加新的市场化项目来加强信用和增加融资能力，并通过增量融资来调整存量债务，从而逐步形成良性循环。
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彻底解决债务危机的真正方法
短期控制甚至部分化解债务风险可以通过多种手段实现。但真正解决城投公司债务危机的，还是应该着眼于公司本身。
也就是说，公司要强身健体，要有造血能力，要有足够的信用和偿债能力，这才是城投公司债务问题的真正解决之道。显然，这需要城投公司加快市场化改革，推动自身转型升级。
城投公司的转型升级必须要求地方政府考虑全局，协调政府债务和企业债务、政府资源和企业资源、政府部署和企业目标。
第一，政府债务和企业债务。地方政府必须统筹政府债务和企业债务，对城投公司隐性债务和公益性资产的处理给予明确支持。城投公司隐性债务和公益性资产多是事实，对公司发展是很大的负担和压力。因此，在城投公司的市场化发展中，地方政府应为隐性债务的有序消化、公益性资产的有序处置和置换提供切实帮助，使公司轻装上阵，快速发展。
第二，存量债务和增量融资。城投公司要大力推进重组整合。应从发展的角度看待债务问题。我们不应该简单地处理存量债务，而应该把债务、融资和发展结合起来，特别是保持甚至提高现有的融资能力。因此，需要对以融资主体和融资信用为核心的公司结构进行重组，创建新的公司结构，取消空壳公司，使融资主体真实化，以“老公司老办法，新公司新办法”的方式运作，打开公司发展的空间。
第三，资本和商业。城投公司的重点应该是项目。换句话说，债转股的根本在于有可管理、可盈利的项目。因此，城投公司应在地方政府的支持下，整合各类资产，明确自身定位，大力调整业务结构，推进并购、吸收合并，整合同类业务，大力拓展市场化业务，以项目为抓手，切实加强项目规划、投融资、建设运营管理，重构投融资模式，进而完成自身造血功能的重塑。