比亚迪-丰田合资后的行业恐惧和丰田贪婪

新冠肺炎疫情对全球汽车行业的影响仍在发酵。受疫情影响，全球车企都不同程度地采取了停产措施，汽车消费需求骤降让它们损失惨重。

对于一些车企来说，损失可能不仅限于无法生产和销售汽车。3月24日，国际奥委会宣布东京奥运会因疫情延期至明年举行。据日本经济学家测算，奥运会延期给日本带来的损失将超过400亿元人民币。损失的大头会落到奥运会赞助商身上，顶级赞助商丰田首当其冲。

然而，尽管双输，在疫情蔓延、全球经济活动陷入泥潭的3月，丰田却一直在走，广泛寻求合作，砸钱。当“新基础设施”已经成为中国的热词时，似乎这家一贯作风保守的日系车企也在积极谋划“丰田式的新基础设施”。

一个

3月25日，由丰田和比亚迪各持股一半的比亚迪丰田电动车技术有限公司在深圳正式成立。此时距离双方去年6月7日签署纯电动汽车合作协议，仅三个月零一周。对于强调“慎之又慎，研之又研”的车企来说，这样的项目进度速度实在难得——考虑到疫情已经打乱了正常的工作秩序，这样的速度就更难得了。

工商登记显示，比亚迪丰田合资公司的经营范围为:“(1)？纯电动汽车及其衍生产品、纯电动汽车及其衍生产品零部件的设计与开发；(2)?纯电动汽车及其衍生汽车零部件、总成的进出口、销售、售后服务及相关咨询。”其实这里指的是纯电动汽车的动力总成，也就是包括电池、电驱动、电控在内的“三电”。

更有信息显示，双方合作的纯电动汽车将由丰田的工厂生产，标识仍将是丰田。事实也反映出丰田确实在为生产纯电动汽车做准备。

3月初，根据政府公开信息，一汽丰田将在天津建设新能源汽车生产工厂，规划年产能为20万辆纯电动汽车。该项目总投资85亿元，据称将“在TGNA框架外生产车辆”，并“在2020年底前取得重大进展”

根据此前公布的全球战略，丰田将在2020年起的5年内，向中国引入65，438+00款纯电动汽车，其中6款基于e-TNGA架构。

对于之前沉迷于混动技术，在纯电动车上投入不深的丰田来说，无论是寻求满足国内“双分”的解决方案，还是电气化转型路上的一份双保险，与比亚迪的合作都是不错的选择。对于比亚迪来说，这也是一个学习丰田精益生产管理模式的好机会。所以这种合作可以光速推进也就不难理解了。

当然，丰田不仅仅关注电气化改造。3月24日，比亚迪丰田电动车合资公司成立的前一天，丰田与日本最大的通信运营商NTT宣布以换股的方式向对方投资2000亿日元(约合6543.8+0.8亿美元)。这项投资的目的是推动智慧城市的建设。

在2020年的CES展会上，丰田提出了Woven这个名字？City的智慧城市项目计划在2020年将关闭的富士工厂改造成小型智慧城市，以验证自动驾驶、移动出行服务、人工智能和机器人等先进技术。其中，最适合丰田需求的显然是自动驾驶和移动出行服务。

事实上，在2017，丰田和NTT已经就车载5G技术达成合作关系，试图用它来赋能自动驾驶。

织于2021？在城市即将建设的背景下，以换股的方式将实力雄厚的NTT再次带入合作关系，丰田对于出行服务公司的转型也将多了一个支点。

丰田自动驾驶的外部支点不止一个。2月26日，丰田向中国无人驾驶出租车初创公司马骁之星投资4亿美元。

据悉，双方的合作始于去年8月在中国的一次路试。据业内人士透露，丰田正在寻找一家实力雄厚的初创公司，为在东京奥运会上部署Robotaxi做准备。

这笔投资使马骁智行的估值达到30亿美元，成为亚洲估值最高的无人驾驶初创公司。尽管东京奥运会延期，但技术进步迅速的马骁智行仍然可以对丰田的自动驾驶研发实力形成有效补充。

二

有意或无意，最终呈现在人们面前的事实是，在这个外部环境不佳的月份，丰田在汽车现代化新领域“异常”活跃。

一般来说，当行业环境恶化，消费需求急剧下降时，企业为了保证生存，优先选择战略性收缩——通过裁员、减少对外投资、摆脱非核心资产等措施来缩小规模，从而在困难时期生存下来。2008年金融危机后，福特通过这种方式避免了破产。

在疫情爆发，汽车行业雪上加霜的形势下，先把钱紧紧攥在手里更符合逻辑。一个典型的例子是，近两年来，福特和通用相继收缩业务，退出非核心市场。当美国疫情恶化时，福特和通用分别使用了6543.8+054亿美元和6543.8+06亿美元的信贷额度，使其现金储备超过300亿美元。显然，破产或濒临破产的记忆让通用和福特知道，面对危机，他们应该感到害怕。

然而，当行业处于下行周期时，丰田进行战略性扩张是有意义的。

首先，在危机期间，资产价格下跌，持有人更多，投标人更少，更容易投资好公司；与此同时，政府也倾向于支持工厂和智能城市等大型基础设施——这让丰田能够更有效地花钱。

第二，在竞争对手趋于萎缩的时候，是丰田为其保守战略补课的好时机。一个典型的例子就是在电动车平台方面，大众的纯电动车平台MEB已经投入量产，通用纯电动车BEV3平台也在本月露出了真面目。丰田过去以混动为主，其e-TNGA平台本质上是TNGA的子平台，在技术布局上半途而废。比亚迪开放的e平台也是电动车专属平台，拥有先进的三电技术，可以作为有生力量的“顶”。

此外，丰田充裕的现金也支持其此时“抄底”。去年这个时候，丰田的现金及等价物达到427.37亿美元(相比之下，全球第二大车企特斯拉截至5438年6月+去年2月的现金为63亿美元？)。作为世界上最富有的车企，丰田的现金储备一直是第一。同时，丰田的资产负债率保持在60%左右的安全水平。所以在行业不景气的情况下，丰田还是有信心和财力去做的。

本质上，丰田本月的密集动作是反周期投资——将行业衰退的危机转化为机遇。

同样，在半导体行业，也存在行业低迷时期扩张的情况。在存储半导体领域，已经出现过几次需求下降、产品供大于求的情况，而三星会选择在此期间提高产能，进一步压低产品价格。通过多次利用价格战，三星打败了欧洲的存储半导体，也把日本的东芝等企业打了个半残废，成为存储半导体的老大。

但在市场逻辑不同的汽车行业，显然丰田并不是要进行价格战，而是基于更长远的未来，以运营和财务能力为支撑的技术战。

结论:

去年，在疫情引发全球股市危机之前，89岁的巴菲特大幅增加了现金储备，当时就遭到了质疑。如今，人们将不再怀疑这一举动的正确性——巴菲特早已为即将到来的危机做好了准备，现在依靠伯克希尔·哈撒韦公司超过6543.8+022亿美元的现金储备，他有足够的机会购买大量优质资产。

毫无疑问，巴菲特将再次践行“别人贪婪时我害怕；别人害怕的时候我贪婪。

某种程度上，丰田在向新四化转型中的“保守与激进”状态，就是对这一战略的最好诠释。

本文来自车家作者汽车之家，不代表汽车之家立场。