国企改革“升级版”将在下半年重演。
业内人士预测，未来国企混改升级去产能，或推出负面清单，“混改+优先股”和员工持股将成为重要实现形式。同时，国有企业将进一步优化布局、调整结构，重组整合有望加快。资本市场是国企改革的关键阶段。并购重组、整体上市、混改、员工持股、股权激励将成为热门话题，新一轮改革牛市呼之欲出。
上半年最后一天，中央全面深化改革委员会第十四次会议审议通过《国有企业改革三年行动计划(2020-2022年)》，指出未来三年是国有企业改革的关键阶段，要坚持和加强党对国有企业的全面领导，坚持和完善基本经济制度， 坚持社会主义市场经济改革方向，突出重点，补齐短板和强弱项，促进国有经济优化和结构调整，增强竞争力。
这一判断和部署背后有着深刻的背景和现实意义。近年来，我国国有企业改革顶层设计日臻完善，在一些重要领域和关键环节取得重大进展，为国有企业发展注入了动力。然而，随着疫情席卷全球，国内外经济社会发展面临巨大挑战。
“改变传统经济增长方式，应对疫情对经济的冲击，必须突破传统体制机制的束缚，积极鼓励探索创新，依靠改革应对变化，开拓新机遇。”阳光时代律师事务所国企混改中心负责人朱昌明在接受记者采访时表示，国企作为国民经济的“支柱”和“压舱石”，只有深化改革，实现高质量发展，才能为中国经济稳定运行提供有力支撑。三年行动承前启后，是前一阶段国企改革的升级版，是中国经济转型和产业结构调整的重要保障。
中国企业联合会研究部研究员刘兴国也对记者表示，会议释放了两个关键信号:一是以三个坚持明确了改革的原则和要求；二是提出了“突出重点、补齐短板、强弱项”的改革方向。三年行动计划的审议通过，意味着国企改革将进入加快实施的新阶段，将推出升级版改革措施，尽快在重点领域和关键环节取得突破性成果。
中国电信旗下天翼电子商务有限公司开始第二轮混改。徐工集团工程机械股份有限公司拟向战略投资者和员工持股平台募集资金总额6543.8+056.56亿元，40个国企混改项目将在山东公开...作为此轮国企改革的牛鼻子，国企混改近期加速推进。
国家发改委副秘书长赵晨曦此前在发布会上透露，今年已公布四批210混合所有制改革试点，将研究制定深化国有企业混改的实施意见，打造混改政策升级版。
“三年行动计划通过后，这一意见将进一步提速，有望尽快出台。”朱昌明预计，未来国企混改将从重要领域的试点扩大到其他领域的国企，同时优先股改革将迈出实质性步伐。“混改+优先股”未来可能成为一种选择，员工持股也将得到支持，成为实现混改的重要方式。此外，混改企业将探索实施更加灵活高效的监管制度。
刘兴国认为，未来混改的深化将主要体现在几个层面:一是混改升级，即进一步提升到国企层面，包括央企层面；二是推出国企混改负面清单，实现负面清单之外的国企混改全覆盖；三是加快建立混改企业监管新模式，全面推进混改企业实施市场化综合改革。
国有经济的布局优化和结构调整也是国企改革的亮点。赵表示，今年国家发改委将制定推进国有经济布局优化和结构调整的意见。知情人士透露，该意见正在向各部委征求意见，需要与国务院国资委牵头的国有资本布局和结构战略性调整“十四五”规划相协调，预计今年下半年出台。
刘兴国认为，将围绕“抓重点、补短板、强项、弱项”深化国有经济布局优化和结构调整。未来，国有资本的布局应通过并购重组和投资进退，聚焦战略性新兴产业投资、现代先进制造业、关系国计民生和国家安全的行业等重点领域；要通过布局优化和结构调整，推动国有企业补齐发展短板，增强发展弱项，也就是说优化调整需要围绕创新资源整合来实施。
“围绕建设现代化经济体系，国有资本将进一步调整结构、优化布局。”朱昌明表示，央企、央企、地方国企之间的并购重组、交叉持股、战略合作将是一出好戏。
根据SASAC国务院的部署安排，今年要突出抓好持续推进瘦身健体的主体责任。同时，重点推进装备制造、化工、海工装备、海外油气资产的专业化整合，以及煤电资源的区域整合，研究启动炼化业务整合，继续做好煤炭等去产能工作。此外，我们将在优化结构的过程中大力发展先进制造业和战略性新兴产业。
相关工作已经在进行中。比如，目前正在推进第一批央企煤电资源区域整合试点。整合后，中国华能等五大发电集团将在甘肃等五省区形成“一央企一省”的格局。
地方国企的重组也在加速。省属国有企业集团公司及其各级子企业划转一定比例国有股，今年“腾笼换鸟”项目实现净收益6543.8+00亿元...近日，山西省政府出台《关于加快省属国有企业“腾笼换鸟”推进国有资本优化布局的实施意见》，提出了这样的目标。
资本市场无疑是国企改革的关键阶段。在刘兴国看来，资本市场可以为国企改革发展提供融资服务，帮助国企通过发行股份完成混改和实现资产证券化，进行并购重组完成布局优化和结构调整。未来资本市场的热点话题预计包括并购重组、整体上市、混改、员工持股、股权激励等。
朱昌明也判断，下半年资本市场将风起云涌，新一轮改革牛市呼之欲出。首先利用资本市场解决混合资本、战争投资和员工持股的定价问题；其次，资产证券化将进一步加快，注册制改革将为国企混改提供广阔的资本市场空间；此外，资产重组进一步加快，国有控股上市公司融资能力和发展活力得到恢复。