“第一家电连锁”突然易主。苏宁为什么会落到这样的田地？
张的《卖股求生》一出，市场一片哗然。虽然Suning.cn近年来被巨额债务所困扰，但现在直接转让股权还是出人意料；苏宁作为江苏的大型企业，也是2003年全国家电零售的龙头企业。但由于一系列的“任性扩张”，苏宁的债务越来越大，也因为很多错误的决策，如今的苏宁已经渐渐如夕阳一般陨落。戏剧性的是，在黄光裕出狱后不久，国美电器宣布需要18个月才能恢复企业原有的市场地位，一场新零售大战可能一触即发，而张在债务的压力下开始寻找买家。
现在张虽然负债累累，但却拥有3600家门店和2万多名员工。现在张寻求出售其所持有的全部股份和部分股份。一度，苏宁的业绩甚至超过了阿里和JD.COM。当时它在11的营收是938亿，净利润是48亿，比阿里和JD.COM好很多。但是，现在它的市值还不到650亿。卖股或许是个不错的生存方式，但不得不说也是无奈之举。从曾经的家电零售龙头到如今负债累累、连年亏损，张是如何下好一盘棋的？股权转让后，苏宁易购的未来会怎样？
苏宁之所以直接导致苏宁债务危机，根本问题在于做了太多加法，没有考虑到风险。为了实现苏宁的多元化扩张，张接连加码。18年，苏宁最终形成了Suning.cn、苏宁物流、苏宁金融、苏宁科技、苏宁地产、苏宁文创、苏宁体育、苏宁投资八大产业板块。从整个苏宁体系来看，这些沉淀在线下的重资产，可以给苏宁系的关联公司带来很多隐形的收益。但是张忽略了一个最大的问题，那就是风险。如此多的投资项目，大大增加了苏宁短期的资金压力。
苏宁作为传统线下企业，显然缺乏互联网基因。现在进入游戏还不算太晚，但是它的反应太慢，以至于错过了机会。苏宁太注重多元化，体育、置业、金融什么都想做，但什么都不干净，反而钱花得越多。苏宁公司以核心零售业务为起点，凭借雄厚的现金流进行多元化扩张，跨界延伸至地产、金融、物流、文体等领域。而且他们加大了杠杆，迅速扩大了体外公司的规模，形成了商业帝国的雏形。
苏宁去哪维持整个商业帝国的“现金流”？还是Suning.cn通过产业溢出效应和关联交易给这些外部公司输血。这些重资产项目严重消耗了苏宁系的大量资金和资源，导致债务激增，整个苏宁系的债务规模已经达到千亿级别。那么，国资的引入能让苏宁翻身吗？虽然这次引入国资可以解决苏宁短期的债务困境，但是苏宁的摊子太大了。苏宁要走上“正道”，肯定不是单纯引入国资就能解决的。这还是需要苏宁找到自己的方向。毕竟比淘宝强，也没能让苏宁主营业务盈利。不同行业的国企就更难了。
在苏宁2021年度工作部署会上，张也提到，聚焦零售就是聚焦商品和用户。“你必须学会做减法。只要不在零售轨道上，脱离商品和用户，就必须大胆调整。剁了要翻。”这或许是苏宁的新变化。